港股上周在圣诞节日敌对浓厚时辰上升，恒生指数全周升1.9%，收报20,090点。恒生科指上升2.1%，收报4,538点。大市日均成交金额减少至1,171多亿港元，而港股通全周净流入163.7亿港元。
AI及红利看法是上周港股的焦点，高分成高股息率的银行、动力、电讯及公用事迹央国企领涨，而AI、半导体有关股份也昭彰走强。如金山云(3896 HK)全周大升36.0%，中兴通讯(763 HK)及联念念集团(992 HK)全周也分歧大升14.2%及11.5%。
中泰国际示意，中国及好意思国10年期国债收益率分谈扬镳导致中好意思利差再扩大。好意思国10年期国债收益率上升一方面隐含较高的经济增长及通胀预期，另一方面也压抑了港股的估值及流动性；中国10年期国债收益率下跌一方面隐含了较宽松的货币策略预期，但同期也反应港股的EPS存在增长压力。中泰国际以为，在这么的配景下，港股走势也会比拟纠结，因此交往契机更多在于结构性，如产业周期进取、策略重心撑握、逻辑较坚实的板块会有好发达。
分析人士认为，如果自民党在选举后实力大幅削弱，日本首相石破茂的有效执政能力可能会受到影响，选举结果甚至可能对该国金融行业的未来产生深远影响。
中泰国际称，履历11月底来的和缓回升后，港股恒生指数的预测PE回升至9.2倍，处于2018年以来6.9%分位数的位置，而风险溢价也低于升沉两年平均一个程序偏差。尽管估值未低廉，但坚信港股在1月仍有上行空间，主因
1) 稳增长策略握续发力，12月以来多个省市不绝露馅2025年一季度场所政府债券刊行筹划。来岁一季度的部分刊行额度在本年年底提前露馅，新老基建投资将会加速；
2) 国务院办公厅于12月25日发布《对于优化完善场所政府专项债券治理机制的意见》，按序故意惩处顺应条目名目不及的问题，同期故意于进一步浮现专项债撬动投资效应，很是是对量子科技、信息时候等新质分娩力行业较为利好；
3) 场所政府出台耗尽补贴，内地参加春节前后的耗尽旺季，彩娱乐app重迭参加经济数据的真空期，阛阓仍处于交往策略及流动性预期。
策略上，中泰国际赓续建议
1) 高分成端庄金钱如公用事迹、通讯、动力及内银；
2) 策略刺激下的结构性契机：温文动力电力、走时、环境基础步地、工业等确立更新界限，以及家电、耗尽电子等耗尽品更新界限。国产替代有关科技硬件、云软件等；
3）周期性进取带来Alpha答复：耗尽左迁和体验型耗尽盛行下，利好OTA龙头平台。受好意思国加征关税影响较小、品牌护城河较深、国外收入占比拟高的细分行业龙头。
此外，温文受益于必选耗尽韧性的部分功绩稳健且分成智力教化的食物饮料龙头，主打性价比、平价快销且具有老制品牌力的可选耗尽股。
宏不雅动态：
2024年寰球财政使命会议强调，2025年要重心作念好六方面使命，当中支握扩大国内需求放在首位，包括得当提高退休东谈主员基本待业金，提高城乡住户基础待业金，提高城乡住户医保财政补助程序，放手提振耗尽。加大耗尽品以旧换新支握力度。此外，会议说起积极扩大有用投资，合理安排债券刊行，以政府投资有用带动更多社会投资。中泰国际预测2025年中央将提高财政赤字率，加大刊行更多专项债及很是国债用以稳增长。
国务院办公厅于12月25日发布《对于优化完善场所政府专项债券治理机制的意见》，《意见》将专项债可用作名目成本金界限，从此前十多个扩大至22个，包括信息时候、新材料、生物制造、数字经济、低空经济、量子科技、生命科学、交易航天、北斗等新兴产业基础步地，算力确立及扶植确立基础步地等。而专项债名目用作成本金上限比例从25%提高至30%，中泰国际以为按序故意惩处顺应条目名目不及的问题，同期故意于进一步浮现专项债撬动投资效应。
行业动态：
耗尽板块：小家电跨境电商Vesync (2148 HK)公告称彩娱乐邀请码，获大激动旗下的公司以条约安排样式提倡独有化，现款作价为每股5.60港元，较公司停牌前收盘价有33.3%的溢价。这次独有化所需现款约9.4亿港元。独有化的原因之一为公司以为由于潜在中好意思之间的地缘政事病笃，异日好意思国可能对中国出口的居品加征关税，或为公司带来不笃定性。于2021-2022年间，由于好意思国对公司居品加征关税、海运脚大幅高潮等原因导致公司利润大幅波动。公司1H24净利润4,500万好意思元，对应面前估值约6.3倍市盈率。公司将于12月30日复牌交往。