9月下旬以来，玻璃期货价钱一经抓续高潮了1个多月。近期玻璃阛阓走势依然偏强，多地产销情况转好，玻璃现货价钱抓续提涨，盘面与现货阛阓酿成共振高潮态势。从月间阐明看，远月2505合约举座阐明强于近月2501合约，1月和5月合约呈现反套花式。

　　第一，宏不雅氛围转暖、预期走强是本轮玻璃价钱反弹的主要驱动。9月24日举行的国新办新闻发布会公布了一揽子利恋战略，其中包含下调进款准备金率、开释流动性资金，以及一系列稳地产战略。系列利恋战略扭转了阛阓预期，股票和商品阛阓举座走强。玻璃是对宏不雅战略相配明锐的品种，在利恋战略发布后运转触底反弹，现货阛阓成交情况也大幅好转。

球迷们的热情无需赘述，场馆内随处可见“中国红”。挥舞的旗帜、尖叫的呼喊，那些写着“朱婷最棒”的牌子，仿佛早已预告了这场比赛的主角。

　　第二，基本面角落好转相似提振阛阓情怀和价钱。二季度以来，浮法玻璃上游供应量抓续缩减，三季度冷修产线抓续增多，10月份冷修产线高达8条，日熔量较9月减少3500吨。比较本年二季度供应高位时17.6万吨的日熔量水平，近期日熔量一经回落至16万吨以下，供应端减量9%。

　　2022年下半年，玻璃行业相似资格了半年的冷修周期，现时的日熔量一经低于2022年同时水平。且四季度为季节性赶工旺季，对玻璃价钱相似有提怡悦用。此轮高潮经由中，玻璃产业链中下贱采买积极，产销率举座保抓高位，玻璃厂家大幅去库，宏不雅情怀和基本面酿成了正向互动。

　　不外，末端需求尚未看到较着好转迹象，是玻璃阛阓的潜在风险。从深加工订单情况看，端正10月底，玻璃深加工企业订单天数为12.9天，彩娱乐环比下滑2.27%，同比下滑40%。由于玻璃原片价钱抓续高潮，多地深加工制品价钱也有跟涨当作，但骨子订单并莫得出现较着好转。当今华东地区深加工企业库存呈现上升趋势，近几周钢化炉开工率环比也出现好转，但订单天数未见较着加多，瞻望是预期改善使得开工率出现增长。分区域看，朔方工程订单有一定加多，但部分家电订单环比下滑；华中地区企业订单环比抓平；华东部分地区赶工以旧订单为主，新订单阐明一般；华南地区订单天数环比下滑，举座阐明短缺亮点。

　　此轮高潮经由中玻璃厂家大幅去库，不外多为中下贱营业商、期现商以及深加工企业的投契需求。华北地区刚需及投契需求均阐明较好，厂家库存一经处于较低水平。阛阓货源的消化仍需要依赖末端订单的开释，现时处于四季度的赶工期，瞻望12月夙昔末端订单会有一定好转。不外磋商到地产开工到已毕有一定周期，订单天数较往年同时依然呈现下滑趋势。中下贱经过阶段性补库，后期提货速率可能放缓，而上游厂家多经受积极去库的销售策略，届时需参考宏不雅氛围以及骨子的需求阐明推演后市的库存走向。

　　综上，从供应端看，由于玻璃产线冷修增多，现时玻璃供应量一经出现较大幅度缩减CYL588.VIP，且翌日还存在一定的减量预期。前期盘面价钱在供应减量及宏不雅氛围转暖的驱动下大幅反弹，现货阛阓投契需求好转，玻璃上游库存大幅去化。后市需要追踪中下贱拿货后的消化情况，以及末端需求的骨子变化。短期阛阓仍有战略预期，但盘面出现续涨乏力酣畅，陆续上行需要基本面向好以及增量稳增长战略的相沿。阛阓预期仍有不细则性，提议投资者花式近期开释的宏不雅信号，若有超预期的战略刺激可逢回调作念多。从月间情况看，玻璃期货2505合约更多是来回预期，而2501合约价钱阐明相对面对推行，投资者不错磋商1月和5月合约的反套策略。（作家单元：广发期货）

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