本周一，尿素期货主力合约收跌2.03%。现货方面，尿素主流交割区域出厂报价跌至1700元/吨控制，现货价钱创近4年以来新低。什么原因导致尿素价钱捏续下落？
星河期货能化征询员张孟超告诉期货日报记者，高供应、高库存、低需求是尿素价钱改进低的主要驱开赴分。
据悉，2024年尿素产能增量庞大，1—10月总产量达5475万吨，同比加多8.5%，供给宽松是“明牌”。6月7日起，尿素出口法检叫停。据海关总署数据，中国尿素1—10月累计出口26万吨，同比减少92.4%。搁置上周，尿素企业库存量达143.24万吨，企业库存再改进高。
“尿素期货照旧联络数日下落，主若是高库存压力下商场参与者穷乏信心，短时间难以变成乐不雅预期，加上资本端和农居品利空共振，促成了此轮下落行情。从基差波动情况看，尿素期货山东基差继续上扬，期货端向下开释较多弹性，讲明商场参与者对后市捏不雅望作风。”广发期货尿素分析师苗杨说。
张孟超告诉记者，现时煤价劣势下落，尿素厂现款流利润尚可、供应宽松。国内煤炭参预消耗淡季，主产地煤炭价钱劣势运行，参预12月，无烟煤价钱施展偏弱，举座煤制尿素现款流利润依旧尚可。搁置12月12日当周，尿素企业开工率为82.39%，环比高潮0.08%，供应举座依旧宽松。诚然原料煤价钱劣势运行，但若尿素价钱继续下落，固定床装配利润会被快速压缩，后期可能濒临赔本，投资者需温顺固定床装配利润。
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“当今，尿素基本面偏宽松容颜莫得转换。供应端的减量莫得给商场提供更多信心。冬季气头装配进修常常能给商场带来一些利好，但2024年西北、西南地区的关系装配在陆续泊车后，国内尿素日产量仍处于高位水平，进修提振成果有限。”苗杨说。
据悉，现时需求增长沉稳，营业商交游心态较为严慎。农业需求当今依赖淡储，彩娱乐专线但在悲不雅的商场氛围影响下，营业商拿货的积极性不高。工业方面，尽管复合肥开工率提高至41.92%，不外坐褥企业大多杀青前期订单，无法提供更多利好。三聚氰胺板材等企业开工率不高，且较多企业有停工预期，实践上工业端对尿素的需求还有所下滑。
“当今秋季肥结尾、出口受限，需求旯旮走弱剖析。”张孟超说，参预12月，卑劣末端企业尿素需求捏续走弱。一方面，跟着华北、华中各农业大省秋季肥结尾，复合肥工场开工率降至低位，原料尿素采购相对沉稳，农业板块举座需求有限。另一方面，东北地区暂未运转大鸿沟淡储，西北地区尿素企业货源迟缓转向华北、华中地区销售，对内地商场冲击进一步加重。此外，本年以来，尿素出口法检捏续收紧，1—10月累计出口量较旧年同时减少92.42%。
“原料端对尿素的资本撑捏较弱，能源煤方面，近期华东和华南口岸均有累库，产地供应也偏宽松，商场采买跟进不及，有部分煤矿降价。因此低迷的原料端对尿素资本撑捏孝顺不大。”苗杨说。
值得介意的是，参预12月中下旬，东北地区濒临淡储需求，淡储企业行将开展谄媚备货，访佛春季肥坐褥，复合肥开工率将提高。
张孟超先容，当今尿素企业总体库存改进高，库存主要谄媚在西北、新疆、内蒙古、华夏地区，跟着国内需求迟缓趋弱，尿素企业进修装配陆续纪念，企业将继续累库，对价钱撑捏力度进一步减轻。
瞻望后市，苗杨合计，现时尿素商场供需均衡表偏宽松、供应端进修和淡储需求提振需求预期。此前期货盘面概况出现反弹行情，成绩于供需均衡表改善的预期，然而当今弱现实压力较大，商场悲不雅心绪仍会株连尿素价钱。
张孟超合计，参预12月，鄂尔多斯与榆林地区煤炭产量保捏高位，沿海电厂继续去库存，但内地电厂库存去化沉稳，加上入口煤冲击彩娱乐合作加盟飞机号@yy12395，电厂仅防守刚需采购，口岸库存再次积累。现时环渤海口岸库存积累至历史高位水平，可售资源充裕，煤价将延续下落态势，尿素坐褥资本继续下移，尿素出厂价也会随之下落。